比特币减半行情对股市的影响（比特币崩盘，股市会不会被拉低？

比特币崩盘，股市会被拉低吗？ 比特币指数近期走势形成头部后回落。 5月19日，比特币开始突破暴跌，当日跌幅近30%。 随后，纳斯达克指数、道琼斯指数和标准普尔500指数期货、欧洲股市、大宗商品均一度暴跌，就连避险标准黄金也未能幸免。 之后，比特币在30000美元附近遇到支撑位开始反弹，各行各业也开始反弹。 为什么比特币可以影响这么多市场？

华尔街有一种说法，比特币是投机之母。 如果一直上涨，说明市场投机性强，资金追求高风险高收益。 如果它崩盘，高价值的股票，尤其是科技股，将效仿。 这种说法有一定道理。 比特币是数字货币的标杆比特币今天股市，数字货币交易纯粹是投机性的，所以比特币显然可以作为投机热度的指标。 此外，特斯拉等科技公司也大量购买了比特币。 如果比特币崩盘，这些公司的财富就会缩水，进而影响股价。 有传言说埃隆马斯克卖了一些，但他否认了，干脆不再用比特币购买特斯拉的电动汽车。 甚至我们中国的一些企业也跟风买了很多，不知道有没有。

但比特币与美股的关联度有多高？ 我们来看具体数据。

表 1：不同投资市场之间的相关性（截至 2020 年 12 月 31 日）。 资料来源：晨星

表1显示了2012年2月1日至2020年12月31日美国投资者积极参与的几个市场的相关性。从表中可以看出，在过去的9年中，比特币与其他几个市场的相关性并不高。 相关性在0.3-0.7之间可视为中度正相关，大于0.7可视为高度正相关。 比特币与这些市场之间的相关性很弱。 可能有人会认为，虽然比特币与美股等市场之前的相关性较低，但近年来相关性仍然很高。 下表可以说明近年来比特币与几个市场的相关性：

表 2：多年来（2013-2020 年）比特币与几个相关市场的相关性。 资料来源：晨星

从表2可以看出，比特币与几个市场的相关性很不稳定比特币今天股市，甚至经常出现负相关。 不过2020年，比特币与上述几类市场的相关性确实有所提升，而且都是正数。 但令许多人失望的是，比特币与所有这些市场的相关性仍然很弱，与黄金的相关性仅为中等。 由此可见，比特币暴跌只是说明市场投机情绪有所减弱，大量投机资金正在撤离，不能说熊市来临。

至于我们A股市场，大部分投资者是不交易比特币的，我们更关心的是美股会不会跟风。 通过以上分析可以看出，美股与比特币的相关性非常弱。 虽然著名投资家罗杰斯说2008年那样的股灾即将来临，但他关于股灾的言论在本世纪以来基本没有应验。 根据我个人的看法，目前只能说是有大跌的迹象，但还不明确，先看大回调吧。 即使美国股市真的暴跌，也很可能与2000年的情况类似，2008年出现股灾的可能性不大。 毕竟拜登政府还在忙着放水，很多钱还没有出来。 2008年房地产大周期上涨到尾声，房地产周期20年左右，还早。 至于我们股民，一定要提高警惕，但不要恐慌，不要满仓，不要持有高估值的股票。

（原文于昨日刊登于ForutneChina）