比特币突破19000美元后，价格大幅回落

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突破19000美元后大幅回调 比特币圈内外博弈疯狂

郑以珍

在北京IT人才云集的中关村，李婷（化名）是资深区块链从业者，也是最早的比特币玩家之一。 12月8日凌晨，GDAX报价一度突破19000美元，引爆币圈。 所谓“一币一花冠”的时代已经到来。 GDAX是美国主流比特币交易平台Coinbase的产品。 具有报价和交易功能，用户量超过1000万。

虽然李挺很早就开始接触比特币，但他仍然表示“错过了很多机会”。 2013年底，中国最大的比特币交易平台之一火币网刚刚成立时，创始人李林推荐他购买比特币。 当时比特币的报价不到1000元。 经济学专业的他觉得，“这个东西风险很大，价格波动很大，看不懂”。

这是当时一位高学历玩家的慎重选择。 在李挺熟悉的圈内人士中，长期购买比特币的人寥寥无几。 可能涨到5万元，也可能跌到3000元。 一般来说，过去短线交易赚的不多，盈亏概率差不多。”

比特币的价格今年以来飙升了十多倍，从年初的不到 1000 美元涨到现在的 16000 美元左右。 但市场很容易忘记。 2015年，比特币经历了漫长的熊市。 很多玩家退出市场，很多人带着挖矿亏损离场。 看一个更长的周期，2010-2011年比特币价格下跌93%，2013-2015年下跌84%，现在行情走好，圈外人可能会犹豫，犹豫，或者后悔没有不懂币价上涨，圈内人兴奋。 很少有人能解释涨价的原因，但是，圈内人似乎并不在意。

难以理解的价格

从今年开始，李婷就不再做短线交易了。 他发现不管是1万元还是3万元，他都亏本卖出了。

作为一种去中心化（即不像美元那样有政府信用作为背书）、总量不变（2100万）的虚拟货币，它只存在于货币投机、囤积和一群专业人士中谁做区块链技术。 没有类似的可比参考系统来评估它在一个人的虚拟钱包中应该值多少钱。 面对飞涨的价格，一些舆论甚至将其比作17世纪荷兰的郁金香泡沫，当时一朵郁金香卖到十几头公牛的高价。

比特币值多少钱？ 经济观察报记者从专业人士和当前多篇关于比特币估值的文章中发现，行业现在习惯用供需定价理论来分析。

据Blockchain数据显示，比特币用户数量从最初的两个增长到如今的近2000万。 早期在2014年之前用户量一直很少，2015年左右维持在500万以上用户的水平。2016年以来，随着价格的暴涨，用户量也快速增长。 区块链计算比特币交易的钱包数量。 每个虚拟钱包存储一定数量的比特币，相当于一个账户。 一个用户可以拥有多个账户，每个用户可以申请的钱包数量没有限制。

在中国，比特币的圈子就更小了。 据李挺估计，目前炒币的人只有几百万，圈内的人都是专业人士，大致可以分为以下几类：火币网、OK-等大型比特币交易平台。 Coin Staff和用户，HaoBTC、BTC、AntPool等主要比特币矿池的矿工，专注于区块链技术开发和应用的专业人士，关注比特币的垂直媒体和社交圈。 圈外人士鱼龙混杂，打着比特币名义进行传销和诈骗的不在少数。 “其中很多人在监管变严后退出了。”

记者询问了火币网目前的用户数，对方表示不便透露。 从李林此前的公开表态来看，火币“已服务全球130多个国家的数百万用户”。 火币用户数量应该在数百万。 但今年9月，央行要求国内比特币交易所制定无风险平仓方案，9月底前关停。 这对中国三大比特币交易平台——OK-Coin、比特中国和火币网曾占据中国比特币交易平台规模的60%产生了巨大影响。 当时通过国内交易所交易的比特币占全球交易规模的30%。

从国家互联网金融安全技术专家委员会监测的数据来看比特币最高多少钱，国内比特币交易平台（交易所交易）关闭后，场外交易平台加速上线。 类似于“淘宝”模式，买家“拍下”一定数量的比特币后，平台锁定卖家的比特币，买家完成支付，卖家确认交易成功，平台自动释放锁定的比特币给买家，平台作为中介收取一定比例的手续费。 从网站服务器所在地来看，上述平台网站主要分布在香港、美国、日本等地。 截至11月25日，支持比特币兑人民币（BTC-CNY）的C2C场外交易平台共有21家，上线时间集中在10月下旬至11月。

在李婷看来，交易平台被封禁后，一些新手用户将无法进入，只剩下专业人士，很多平台都转移到了海外。 李婷表示，比特币现在在场外市场交易，或与朋友协商，或直接从矿工手中购买。 “现在还有很多群，高价收币，赚取差价，都是广告，广告太多了。”

要解释什么是矿工，不得不说的就是比特币的底层技术——区块链。 比特币在一段时间内的交易被打包成一个区块，记录了这段时间比特币交易的数据，每个区块都与前一个区块相连，依次链接起来形成区块链。 平均而言比特币最高多少钱，整个比特币网络每十分钟产生一个区块。

所有矿工都在通过哈希运算来争夺比特币区块的打包权。 按照雷比特矿池姜卓尔的解释，相当于抛硬币。 “唯一获胜的方法就是增加每秒抛硬币的次数，一个每秒可以抛出100亿个硬币（做100亿次哈希计算）的节点，抢到打包权的概率是一个节点的100倍仍然每秒抛出 1 亿个硬币的节点。” 提高计算能力是关键。

矿工获得的奖励也是比特币的生产方式。 现在挖矿越来越难了。 最初每个区块奖励50比特币，之后每21万个区块奖励减半，直到2140左右。区块奖励小于1聪（比特币的最小交易单位，1比特币等于1亿聪），当区块奖励总和为2100万比特币，达到供应上限。 比特币的创始人中本聪是第一个使用个人电脑开采比特币的人。 起初，他挖出的100万比特币还躺在账户里，没有动过。

现在对设备的要求高了很多。 据记者了解，现在每个挖矿区块奖励12.5个比特币，平均挖一个比特币的成本在2万元左右，包括机器投资、场地费、电费等。

一端是暴涨的需求，另一端是源源不断的供给。 李婷认为，“不像国家发行的货币越来越通货膨胀，比特币越来越通货紧缩，通货紧缩的东西必然会上涨，未来价格肯定会上涨”。 虽然很多朋友都问过李婷怎么买，但李婷很少强烈推荐。 “价格波动太大，可以投资，但一定要控制风险，不能把全部身家都投入进去。”

圈内外博弈

对于现阶段比特币的暴涨，不少分析指向芝加哥商品交易所（以下简称“CME集团”）即将推出的比特币期货。 全球最大的期货交易所介入比特币市场，为传统金融机构投资比特币提供了可靠的交易渠道，也为这些机构的另类投资提供了新的选择。

CME将于12月18日正式推出比特币期货BTC。CME集团首席执行官Terry Duffy坦言，在与美国商品期货委员会（CFTC）进行了长期深入的研究后，他决定推出比特币期货，但他也知道比特币是一个充满未知且不断发展的新兴市场，需要与美国监管机构和投资者紧密合作，共同推动这个市场的发展。

在运营初期，比特币期货交易有很多限制。 一份 5 比特币的合约需要 35% 的保证金，这限制了盘中最高交易价格。 BTC的参考价以芝商所推出的比特币参考汇率（BRR，BRR，整合国际主要交易平台得到的比特币/美元汇率）为准，盘中交易价格不能超过参考价的20%价格。

比特币期货的推出实际上不受比特币实际交割量的限制。 CFT50高级学术顾问、中国国际期货有限公司副董事长王永利认为，可以让更多人参与进来，更广泛地表达对比特币价格的看法。 最好找一个符合大多数人预期的“合理价格”。 王永利进一步解释说，比特币的价格波动较大，符合被纳入期货交易的属性。 期货交易的推出，实际上是将比特币纳入规范的市场交易和管理，并不一定会像很多人想象的那样推动其价格大幅上涨。

在芝商所所有产品中，价格波动最大的是天然气。 芝商所高级经济分析师埃里克·诺兰在最新分析中表示，短期内天然气供应量不会因价格上涨而增加，但长期来看，供应量将逐渐增加。 比特币比天然气更进一步。 价格有涨有跌，其供给量短期和长期不变。 它是一种近乎完美的无弹性供给商品。 对于此类商品，对应于同样的需求变化，其价格的波动幅度会更大。

华尔街对即将推出的比特币期货不太情愿。 据英国《金融时报》报道，美国期货市场游说团体（Futures Industry Association）起草的一份文件显示，希望CME集团能够推迟推出比特币期货，担心贸然推出会受到影响比特币期货违约的风险。 . 所有主要的华尔街投资银行都是该集团的成员。

瑞银在一份新报告中警告其客户，比特币等加密货币正处于“投机泡沫”中。 近期加密货币的上涨趋势并没有得到基本面的支持。 该银行将当前投资者投资加密货币的热潮比作 17 世纪的“荷兰郁金香球茎”泡沫、南海泡沫和互联网泡沫。 此前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）也曾明确提出对加密数字货币的质疑。

瑞银分析师写道：“（加密货币的）现实世界的好处将需要数年时间才能实现，即使在‘福音传道者’中也是如此。” 加密货币相对较高的流通量，加上现实世界的使用有限，意味着很多买家都是在寻找投机利益，他们绝不会打算用加密货币在现实世界中进行交易。泡沫的另一个特征——基本面价值是最难评估，因为与政府支持的货币不同，没有加密货币背后有经济。”

不管短期价格如何飙升，某大型比特币交易平台工作人员告诉记者，中国市场“基本失去”了比特币定价的话语权。 这意味着中国不再拥有比特币的定价权。 现在平台上只有场外交易，类似于淘宝的线下交易。 在这一轮比特币的暴涨中，日本和韩国最为活跃。 在风险事件的反映上，比特币作为避险资产比黄金更为敏感。 作为避险资产，由于与美元的拉锯效应，黄金远不如比特币。”

未来币价将走向何方？ 从以往的价格走势来看，手续费的调整往往是比特币牛熊市的前兆。 2010年底，比特币的交易手续费从2美元涨到30美元，当时币价在30美元左右，随后币价暴跌93%； 2013年初，比特币交易手续费涨至80美元。 当时币价在1000美元左右。 现在，比特币已经飙升至10000多美元，交易手续费也回到了60-70美元。 埃里克·诺兰不知道这个价格能支撑多高的交易手续费，但他相信市场会给出答案。

疯狂上涨后，比特币价格暴跌。 在 12 月 8 日达到 19,000 美元后，GDAX 网站上的比特币价格大幅下跌。 截至发稿，跌至15139美元，较当日最高价跌幅超20%。