如何看到比特币暴跌然后暴跌

短短一天，金融市场发生了翻天覆地的变化。以比特币为首的多款加密货币周日晚间开始暴跌，截至昨日下午跌幅超过13%，交易量飙升50%；其他不太受欢迎的加密货币下跌了 30% 以上。加密货币触及高点后暴跌，颇有大宗商品的味道。风险资产或趁势回撤，严重超买后出现重大调整。

大的调整往往会突然出现，就像上周五黄金和白银的大幅下跌一样，在有利的环境下毫无征兆地发生。比特币价格一年涨了4倍多，让人想起2017年的狂热。当时的市场热度让加密货币家喻户晓。比特币从年初的不到 1000 美元大幅上涨到年底。 19,500 美元，上涨 20 倍。

然而，在此趋势之后，比特币在次年大幅下跌，跌幅接近一整年，到 2018 年底跌至 3,300 美元的低点，甚至比投机的便士股票还要糟糕。随后两年，比特币保持高位震荡，交易量增加。过去一年，市场热钱充斥，人们对纸币的信心下降，引发了另一场加密货币狂潮。

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比特币市场观点两极分化

与 2017 年相比，这次 Rising Wave 确实有些不同，主要是因为更多的机构投资者的参与，更多的券商和基金在其资产配置方案中提到了将加密货币作为投资组合的一员。对冲纸币贬值的风险。

公众对比特币的看法非常两极分化，主要基于相信和不相信。信徒认为，在机构投资者的参与下，该资产已经成熟，并越来越被视为抵御美元疲软和通胀风险的合法对冲工具；不信者认为其上升趋势与理性脱节，受财政和货币刺激的大幅推动，加密货币不太可能成为货币的可行替代品。

比特币在过去 3 年中飙升了近 60 倍 [图 1]。从涨幅来看，确实是近年来难得一见的泡沫，与1990年代高峰期科技股的上涨相比，相形见绌；在过去的历史中，比特币远远超过了18世纪的密西西比泡沫和南海泡沫，甚至超过了1630年代荷兰人的郁金香狂热。

从增幅上看，加密货币堪称泡沫，从规模上看，也是泡沫史上少有的。单算比特币的市值，在上周达到近4.2万美元的高位时，市值接近一万亿美元。当然，这不是小众的东西。巨大的市值和巨大的价格波动直接导致大量的财富转移。

但是，与股市和外汇市场的大幅下跌不同，这并不影响企业筹集资金的能力，也不影响一个国家的经济基础。包括知名投资人巴菲特在内，银行家和经济学家都倾向于不相信加密货币。

被称为“末日博士”的纽约大学经济学教授努里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)去年年底曾提到，本轮比特币上涨完全是由“市场操纵”推动的，他还提到比特币不是货币，甚至不是资产，根本没有内在价值。

相比之下，包括特斯拉创始人埃隆马斯克和方舟投资创始人凯瑟琳伍德在内的新兴技术专家和投资专家长期看好加密货币。

周一全球市场情绪明显恶化，美元持续走高，股市普遍下跌，但资金并未逃往黄金，金价未见大幅上涨2022年底比特币暴跌原因，资金可能转投对美元，欧元下跌1.22，英镑跌破1.35。如前所述，在美联储大放水期间，加之民主党拜登入主白宫，美元疲软成为市场共识，美元成为套利货币做空者。间接地，市场杠杆大幅提升，套利资金涌入风险资产，追逐高贝塔股票，买入新兴货币。

当美元走强时，这些套利基金将被迫平仓以降低风险。在美元走强的情况下，预期风险资产会回落是合理的。

港股昨日先升后升。恒指收盘仍录得约 30 点升幅，但个股走势明显有涨有跌。 > 下跌 5. 4%，李宁 (02331） 下跌 6. 7%，(06862） 下跌 7. 6%。新股农山泉（09633）和（09992）分别下跌7%和5.5%。

以上个股的集体获利回吐，仍不影响股市的大体上行方向。只要今年继续实施扩张性货币和财政政策，资本就必须购买资产以防止贬值。昨日，该股并未全面回落。经济股更受追捧，中资银行股普遍上涨，基建股也有买盘，（01766）飙升6.3%。

如果你有足够的现金购买

对于上周因投资禁令而被紧急抛售的三大电信股，中国联通（00762）和中国移动（00941））股价均涨幅较大昨天涨幅超过5%。%【图2】，中国电信（00728）仅上涨1.5%。

按现价计算，中国移动历史股息率7.4%，远期市盈率6.8倍，市净率低至0.@ >67 倍，现金和债务充裕 微不足道2022年底比特币暴跌原因，非美国投资者应该买入，而不是卖出。

由于美国总统特朗普突然制裁，上述低价采购机会实属罕见。作为市值大、分红稳定、分红率高（每年56%的利润分配）的大蓝筹，应该是互惠基金的主要投资标的。但在制裁下，其前十大持股投资者中，美资基金已回落至七十八家。如果欧洲基金入市，明年即使有分红，投资回报也是可观的。

2021年上半年资产互换紧急而混乱，反映出投资市场本身相当不稳定和波动，恐慌来自害怕失去（FOMO），并且由于许多风险资产已经上升到疯狂，投资者怕是顶峰，跌幅会相当惊人。市场一跌，就会被追卖。遇到这样的市况，也是时候减持风险资产，待市况稍有稳定后再入市。